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市场表示:12月17日至12月21日,沪深300指数降低0.49%,机器装备行业指数降低2.60%,位于所有一级行业中的第15位。期内机器行业所有细份子行业中,表示最佳的三个细份子行业别离是纺织打扮装备、内燃机、环保装备,期内涨跌幅别离为0.30%、-0.68%、-0.79%;表示最差的三个细份子行业别离是油田办事、冶金矿采化工装备、铁路装备,期内涨跌幅别离为-4.10%、-3.96%、-3.68%。
保持行业“中性”评级。本周机器行业总体估值程度有所上升,截止到12月21日,机器行业P/E(TTM)为24.18倍,与沪深300的P/E(TTM)之比为2.35x(前值为2.35x),保持行业“中性”评级。12月19-21日,中心经济事情集会成功召开,定调基建补短板,紧抓PPP等主线,将制造业高质量成长列为年度第一大重点事情,施行更大范围的减税降费。建议环抱下流景气宇肯定性上行的细分板块举行结构,好比轨道交通、智能制造、消费类装备;本周重点举荐办事呆板人行业龙头--科沃斯,国产口腔CBCT龙头--美亚光电,海内动密封行业龙头--日秘密封,国产GPU龙头--景嘉微,光伏电池片装备龙头--捷佳伟创,轨道交通设备龙头--中国中车。
工程机器行业:中心经济事情集日本藤素,会定调基建补短板,延续存眷行业成长。中心经济事情集会定调2019年基建补短板趋向;在促成构成壮大海内市场中,提到“加大城际交通、物流、市政根本举措措施等投资力度,补齐屯子根本举措措施和大众办事举措措施扶植短板,增强天然灾难防治能力扶植”;在促成区域和谐成长中,提到“今朝京津冀/粤港澳大湾区/长三角等地域成长显现出很多新特色,要鞭策这些地域成为引领高质量成长的首要动力源,要鞭策长江经济带成长,施行长江生态情况体系性庇护修复”。2019年行业增速预期大幅下滑,行业极点行将到来。在地产和基建投资增速放缓的布景下,主机厂为保护市场份额,竞价促销呈剧烈态势,必将影响产物利润程度。可是咱们照旧看好液压件入口替换焦点标的恒立液压和艾迪紧密。
光伏装备:电池片装备受益于技能更新迭代发展远景大好。在光伏行业延续降补助的大布景下,加快工艺和装备的进级将成为行业竞争的主旋律,光伏装备企业有望充实受益。今朝电池片技能正从铝背场向PERC转化,动员了下流装备需求的大幅增加;将来的迭代标的目的显现出两条主线:一是在PERC的根本长进行延续的工艺改良,咱们称之为“2.5代”技能,这种技能的上风是可以或许实现与原有产线的杰出兼容,“小步快跑”地实现降本增效。二是可能对PERC工艺举行倾覆的HIT电池,咱们称之为“3.0代”技能,其上风是光电转换效力较此前有大幅度晋升,但囿于本钱居高,其财产化另有一个进程。从装备来看,在第一代到第三代技能的衍化中,洗濯制绒装备、分散装备、刻蚀装备、镀膜装备、激光装备和丝网印刷装备都是贯串全部光伏电池技能迭代的根本工艺装备,技能迭代表现更多的方面在于工艺方法、制造精度、干净度请求等,装备龙头具有先发上风。看幸亏根本工艺范畴长时候浸淫的装备龙头公司捷佳伟创,存眷丝印装备龙头迈为股分;此外存眷单晶硅发展炉龙头晶盛电机,组件主动化装备供给商京山轻机、金辰股分。
办事呆板人:商务部估计来岁消费增速9%,看好行业持久成长。12月22日,天下商务事情集会媒体吹风会上,商务部暗示2019年消费增加的方针是连结安稳延续的增加,2019年社会消费品零售总额将增加9%,对经济增加的进献率将达65%,有望继续成为经济增加的第一引擎。此外,2019年当局将出力晋升都会消费、促成屯子消费、扩展办事供应、立异畅通方法、优化消费情况。咱们认为,国度将来消费将继续连结稳步增加的态势,住民消费潜力大;跟着住民消费气力加强,办事呆板人具有日趋广漠的市场。重点举荐扫地呆板人龙头科沃斯,建议存眷电网巡检呆板人公司亿嘉和。
口腔医疗装备:美亚CBCT办事天下近4000名客户,看好牙科数字化过程。2012年,美亚光电首台三维数字化口腔CBCT问世,实现了数字化全景、CT及正/侧位扫描功效三合一。其领先的夹杂脉冲射源技能,使拍摄CBCT时X射线剂量低落了70%。2014年,“三维数字化口腔CT”项目荣获安徽省科学技能一等奖。现在,凭仗“国际品格、亲民代价、本土办事”等诸多上风,美亚光电高端口腔CBCT已成为天下近4000家口腔病院和诊所的配合选择。咱们认为“口腔问题凸显+相干政策利好”,将动员口腔医疗装备的需求,重点举荐口腔CBCT国产化龙头美亚光电。
人工智能:中国人工智能钻研前进显著,看好三大维度优良标的。按照斯坦福大学公布的2018年人工智能指数(AIIndex)年度陈述,中国、美国和欧洲是人工智能钻研的“三大六合彩,先锋”。按照陈述资料显示,1988-2017年,全世界关于人工智能的论文数目增长了8倍,此中欧洲一向是这一范畴的“领头羊”;在2007-2017年这10年傍边,中国关于人工智能的出书物数目猛增了150%。咱们认为,在相干政策的延续加码下,中国人工智能钻研前进显著,为将来人工智能财产的成长供给了杰出的常识保障。建议重点存眷三大维度标的:一是人工智能焦点技能,重点存眷GPU国产化,重点举荐GPU已于国产CPU和操作体系完成适配的景嘉微;二是存眷人工智能与改良民生连系,重点举荐海内办事呆板人龙头标的科沃斯;三是存眷智能制造,重点举荐工业主动化范畴焦点标的京山轻机。
本周重点举荐标的组合:扩展内需将成为下半年计谋支点,延续看好新消费板块装备投资机遇。本周举荐组合:【科沃斯】--办事呆板人行业龙头;【美亚光电】--国产口腔CBCT龙头;【日秘密封】--海内动密封行业龙头;【景嘉微】--国产GPU龙头;【捷佳伟创】--光伏电池片装备龙头;【中国中车】--轨道交通设备龙头。
危害提醒:宏观经济下行超预期;行业政策不及预期;公司相干事项推动不肯定性;相干公司与外洋对标公司其实不具备彻底可比性,资料供参考。
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發表於 2019-6-5 15:39:42
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